Når man forvalter en formue på 3.200 milliarder dollar, eller næsten 17.000 milliarder kroner, må man nødvendigvis have nogle bud på, hvad fremtiden kan bringe.

Det har investeringschefen for kapitalforvalteren Blackrock da også.

Bob Doll tror på, at den aktiefremgang som begyndte i marts 2009 vil fortsætte i 2010, men at stigningerne vil blive mindre markante. Han tror også på, at amerikanske aktier vil klare sig bedre end europæiske, men at udviklingslandenes aktiemarkeder igen i år vil klare sig bedst.

Læs også på erhvervsbladet.dk: USA et år efter Obama.

Få fejlskud

I over ti år har Blackrocks Bob Doll hvert år offentliggjort ti forudsigelser for det kommende år, og selv om der er fejlskud, så er præcisionen ikke helt skæv. Sidste år kom han med 12 forsigelser, hvoraf 11 viste sig at holde stik, og en forudsigelse var delvist korrekt.

Grundlæggende er Bob Doll optimistisk. Han venter at verdens klart største økonomi, den amerikanske, i år vil vokse mere end tre procent, hvilket er en del højere end for eksempel Verdensbanken, som i en spritny analyse spår en amerikansk vækst på 2,5 procent i år og 2,7 procent i 2011.

Det optimistiske syn på økonomien betyder også, at Bob Doll tror på, at de amerikanske virksomheders ind-tjening vil vokse kraftigt i år, blandt andet fordi mange virksomheder på grund af den økonomiske krise har skåret kraftigt i omkostningerne. Faktisk tror Bob Doll på fremgang for virksomhederne - selv hvis den økonomiske vækst skal vise sig at blive middelmådig.

Blackrocks investeringschef tror mere på amerikanske aktier end europæiske, men tror at det klart højeste afkast igen i år bliver i udviklingslandenes aktiemarkeder.

Det skyldes, at han tror på en vækst i udviklingslandenes økonomier på over fem procent eller dobbelt så meget som i de traditionelle industrilande.

Det vil gavne virksomhederne, og Bob Doll venter også, at udviklingslandenes aktier med tiden vil handles til en højere pris end tilsvarende aktier i industrilandene, fordi udviklingslandenes vækst også det kommende årti vil blive højere. Dog advarer han om, at de formentlig også vil opleve større kursudsving end i industrilandene.

Sund, it og tele i front

Når der skal vælges aktier til porteføljen, anbefaler Bob Doll sundheds-, it- og telekatier frem for finans-, forsynings- og materialeaktier.

- Generelt opfordrer vi investorerne til at købe kvalitetsaktier. Det vil sige selskaber med en god balance, stærke frie pengestrømme og økonomisk uafhængighed. Det skyldes, at lav-kvalitetsselskaber klarede sig klart bedst i midten af 2009, og derfor er prisforskellen på høj- og lavkvalitetsaktier faldet. Når det gælder sektorer, så foretrækker vi sundhedsaktier, fordi vi tror, de vil fortsætte med at blive vurderet højere, mens it giver vækst og en multinational eksponering, og teleaktier er defensive med stærke direkte afkast og store frie pengestrømme. Omvendt er vi forsigtige med finanskatier på grund af fortsatte udfordringer på balancen, og vi mener at forsyningsaktier er uinteressant værdisat, mens forventningerne til materialeaktier er for høje, siger Bob Doll.