To af Danmarks førende investeringseksperter, ATP-direktøren Lars Rohde og fondsdirektøren Bjarne Graven, er ikke meget for at spå om den økonomiske fremtid.
Alligevel har de to magtfulde herrer, der varetager dele af pensionen for næsten hele den danske befolkning, stor succes med at investere på det uforudsigelige marked.
Og det skyldes pensionskoncernens risikostyring, siger fondsdirektør Bjarne Graven.
- Vores fornemmelser er, at vi ikke er særlig gode til at forudsige udviklingen. Men det er også den filosofi, som vi bygger vores investeringer på, siger fondsdirektør Bjarne Graven og henviser til de fire succeskriterier: Spedning af investeringerne, ikke påtage sig risiko som ikke giver tilsvarende afkast, ikke tage mere risiko, end man har råd til, og ikke mindst risiko-minimering i form af forsikring mod tab.
Og den filosofi giver altså succes. Således havde ATP et positivt afkast i alle koncernens risikoklasser i 2009. Især investeringer i statsobligationer har givet ATP-koncernen et ganske imponerende afkast, siger fondsdirektøren.
- Vi har haft succes med at investere i danske, tyske og franske statsobligationer. De danske statsobligationer har givet os et afkast på 51 pct., hvilket svarer til 7 mia. kr. Det er meget mere end markedet. Vi er bedre til at analysere på det danske marked, så derfor holder vi os også meget til det, siger fondsdirektør Bjarne Graven.
Statsobligationer er også et vigtigt investeringstema fremover, fortæller fondsdirektøren. Men ellers er ATP-cheferne stadig ikke meget for at komme med knivskarpe forudsigelser om udviklingen i den finansielle sektor og pensionsselskabets muligheder for investeringer.
- 2010 bliver et svært år, hvor der er store risici. På den ene side er der optimisme, men på den anden side ved banksektoren også godt, det er en langvarig proces, som bliver svær at komme hurtigt ud af, siger ATP-direktør Lars Rohde.
Under alle omstændigheder er ATP dog godt rustet til fremtiden, siger han.
- Vi har opbygget en robust, tilpasningsdygtig og sund forretning. I mange andre lande står pensionskasserne og venter på en redning, når bankerne er blevet reddet ud af krisen. Vi havde også et stormfuldt 2008. Men vi er kommet styrket ud af krisen, og vi har bevaret vores handlefrihed, siger direktør Lars Rohde.
ATP-koncernen meddelte i forbindelse med sit årsregnskab, at der forventes et 2010-afkast på 10 mia. kr. Men om det er nok til at forhøje danskernes pension, tør ATP-direktørerne endnu ikke love.
(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: redaktion@rb-borsen.dk, www.rb-borsen.dk )
