At investering i aktier medfører en vis risiko er de fleste vist opmærksomme på. Denne risiko er en naturlig del af aktiemarkedet, og en forudsætning for, at en investering i aktier set over tid giver et bedre afkast end en investering i obligationer.
Hvis ikke man fik en belønning for at løbe en risiko, ville det jo være direkte tåbeligt at gøre det alligevel.
Selv om vi altså ikke kan undgå risiko, kan vi dog gøre en aktiv indsats for at minimere den. Den enkleste måde at minimere sin risiko på er at sprede sine investeringer over flere brancher.
En akties kursbevægelse vil naturligvis afhænge af de specifikke forhold for det bagvedliggende selskab, men den vil også i meget høj grad følge de overordnede forhold, som gælder for det bagvedliggende selskabs branche.
Eksempelvis blev alle banker trukket med ned, da banksektoren blev ramt af krise. Og stort set alle banker nød godt af den øgede tillid til banksektoren, som vi startede i begyndelsen af andet kvartal.
På grund af denne fælles retning vil et køb af fem forskellige bankaktier i betænkelig grad svare til, at man satte hele kapitalen i en enkelt bankaktie.
Dermed ville man bryde den grundlæggende regel for aktiehandel om risikospredning. Eller sagt på en anden måde: ikke at lægge alle sine æg i den samme kurv.
Konjunkturfølsomhed er et andet eksempel på denne kursmæssige sammenhæng mellem selskaber, som tilsyneladende ikke har noget med hinanden at gøre.
Overvej porteføljen
For eksempel er Novo Nordisk relativt uafhængig af konjunkturerne, mens selskaber som Rockwool og Sanistål er meget påvirkede af konjunkturerne, og selvom de beskæftiger sig med helt forskellige produkter, vil deres aktiekurser derfor være bundet sammen af det usynlige bånd, som hedder graden af konjunkturfølsomhed.
Hvis man ønsker at minimere risikoen i sin portefølje, bør man derfor overveje, om det er en god idé at have både Rockwool og Sanistål i porteføljen samtidig.
Måske burde man i stedet vælge Rockwool og Novo Nordisk, da man på den måde får del i en eventuel konjunkturgevinst, men undgår at satse hele kapitalen på håbet om en positiv konjunkturudvikling.
Det var blot et enkelt eksempel på en sammenhæng, som mange ikke er opmærksom på. Men som har en afgørende betydning for den risiko, man vælger at påtage sig i sin portefølje.
